深圳缺錢清理官方基金 地方債務風險再升級

深圳市日前首次上網集中公告，政府投資的引導基金清理子基金及縮減規模的名單，原本希望安撫風險投資市場的不安情緒，不料卻讓投資者更加警惕中共深圳政府引導基金泡沫的加速破滅，更警覺到中國地方債務風險再升級的訊號。

據證券時報網報道，深圳上述公告涉及清理的25隻基金總規模達645億元（人民幣，下同），並收回12隻承諾出資的140億元。一向標榜地方財政狀況最好的深圳都開始缺錢了，不難想像揹負沉重債務的其它地方政府的情況只會更糟。

國際金融協會（IIF）7月份報告說，中國總債務超過40萬億美元，是國內生產總值（GDP）的三倍。經濟學家向松祚曾透露，前中金公司總裁朱雲來提過，中國總債務有600萬億元。地方政府更在財政不透明、發債不受監管的情況下，過去十多年來，高強度舉債以圖所謂的「發展經濟」。

資深財經媒體人王劍估算表示，目前僅是省一級政府檯面上登記有案的債務約有30萬億，若加上不透明的地方融資隱形債務，總規模約在55萬億元至70萬億元。這還沒計算另外2,000多個市縣級政府的債務。利息的負擔就讓人喘不過氣來。

依上述債務粗略計算，政府債務每年支付的利息就高達4萬億元，大約是地方財政收入的15%以上。如今經濟不景氣，地方政府一般性支出都成問題，甚至無法正常營運，有的縣傳出發不出公務員、教師的工資。

中國經濟增速放緩，直接影響到政府財政收入減少。特別是房市被凍結，中央政策限購、限貸、限價，整體交易受限。恆大研究首席經濟家任澤平表示，房地產市場2019年中進入拐點，進入了下行通道。開發商購買土地趨謹慎保守，地方政府從地產業的收入來源將遽減。

不僅如此，國稅局7月份發佈的上半年減稅降費數據顯示，金額達1.17萬億，這對財政窘迫的地方政府打擊不小。

另外，中共地方政府很大筆資金都是地方融資平台借來的。一般性融資平台至少都有3,000至5,000億的規模。如果政府無法履行還本付息的契約，導致債務違約，連鎖反應下，就有可能引發系統性的金融危機。

2019年9月初，據《21世紀經濟報道》，中共中央准許完成2019年地方政府發債額度指標後，可將2020年的額度提前到2019年10月開始使用，約有1.85萬億。

中共國務院常務會議日前已要求地方政府10月份要完成2019年所有地方債發行任務，總共約是5萬多億。

分析人士認為，這背後原因不排除是地方政府極度缺錢，只得寅吃卯糧？!

當前中國在經濟下行壓力加劇、債務規模卻持續擴大的情況下，金融風險管理正面臨巨大挑戰。中國第二季GDP增長創27年來最低的6.2%，而社會融資增幅卻達11%。分析人士認為，如此入不敷出，甚至資不抵債的情況，繼續失控地以債養債，如此的經濟運行結構何以為繼？#

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