花旗：今年大陸經濟或再放緩

花旗發佈「2019年環球投資前瞻」，投資策略及環球財富策劃部主管黃柏寧稱，大陸經濟增長可能進一步放緩，預測2019年增長6.2%。

花旗的報告指出，大陸或將今年經濟增長目標定於6%至6.5%之間，估計市場會將MSCI中國指數今年盈利增長預測，由15%削至10%-12%。

大陸政策自去年7月起趨向寬鬆，減低去槓桿力度，同時推出更多財政刺激措施，花旗預期未來數月或將有更多措施出台。另中資股估值已跌至危機水平，境內及境外中資股主要指數預測市盈率約10倍，接近歷史波幅區間低位。

花旗稱，雖然最近中美貿易戰暫時停火，不過美方可能會繼續加強對中國的貿易和投資限制。

黃柏寧稱，美國國內生產總值增長可能在中期選舉後已經見頂，2019年實際經濟增長或放緩至2.8%，但仍屬歷史偏高水平。花旗預計2020年財政懸崖的延遲及2,000億美元的基建設施支出計劃，將增加財政刺激，提升經濟增長。

黃預計聯儲局或將加息兩次，年底利率目標範圍為2.75至3厘，但加息時間仍不確定。花旗表示2019年聯儲局或結束加息周期，但其它國家央行或逐步收緊政策。中期而言，美元或扭轉去年升勢，甚至重現跌勢。未來6-12個月，美元相對主流貨幣或貶值2-3%，未來兩年甚至可能編制約12%。

黃稱，香港股市繼續受大陸宏觀因素影響。恒生指數2019年預測市盈率約10.9倍，低於歷史平均水平的12.5倍。他表示，港股市場第一季度或將遇到較多挑戰，恒指首季或延續去年的不明朗因素而偏軟；但經歷上半年的調整後，有望在年底回升至3萬點。◇

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