在上海和深圳證券交易所上市的五十多家公司今年獲得中共地方政府下屬公司的投資，使得其中一半的上市公司將國企列為最大股東。

《日經亞洲評論》報道說，這些公司拋售股票的原因是，貿易戰和中共去槓桿化運動令它們陷入財務困境。地方政府藉機吞併私營企業的趨勢象徵著一種令人擔憂現象的回歸，也就是國進民退。

從今年1月至10月期間，地方政府下屬的資產管理公司向五十多家上市公司投資300億元人民幣（43億美元）。在大約一半的案例中，這些政府關聯公司通過成為最大股東獲得了對公司的控制權。

北京和深圳尤其突出。北京海澱區政府下屬的一個資產管理公司投資了北京三聚環保新材料公司，這是一家環保技術製造商。

深圳政府下屬的資產管理公司則投資雲服務公司夢網科技和電子零件製造商深圳英唐智能控制。

一些媒體認為，地方政府並不是在危急情況下拯救私營企業，而是以極低價格攫取私人企業。這是一種新形式的國進民退。中共當局否認這一點。

國家統計局對企業的調查顯示，1至9月，國有企業的總利潤為1.53萬億元，而私營企業的利潤為1.26萬億元。這是自2010年以來國有企業首次超過私營企業。

一些地方政府甚至跨越省界收購。一家來自福建省的國有企業在江西省投資了一家液晶顯示器製造商。四川省政府下屬的一個能源基金也收購了安徽省一家環保公司的股份。

中央政府也在增加對私營企業的投資。中央政府下屬的一家空間技術公司通過一項基金持有浙江省一家合成纖維和電池開發商的股份。由中共國防金融研究所控制的一家公司投資了上海一家塗料生產商。

私企過去常常通過質押股權申請貸款。一家證券公司估計，截至9月底，企業通過質押股權揹負的債務總額為1.5萬億元人民幣。然而自今年年初以來，上海股市暴跌20%，私企難以獲得融資，只好出售股份給政府。

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