需求惡化 高盛下調iPhone上半年銷量

華爾街投行高盛在最新的報告中調降蘋果公司iPhone上半年的出貨量，預估截至3月底為止的第二財季出貨5,300萬部（調降170萬部），6月底為止的第三財季為4,030萬部（調降320萬部），主要反映iPhone手機的需求惡化。

據瑞銀報告統計，iPhone手機的換機需求已逐年下滑，2014年底還有大約12%的換機需求，2017年底已降到8%以下。野村旗下的極訊公司（Instinet）分析師近期重申蘋果公司投資評級「中立」的立場，認為今年iPhone手機的出貨量將會下滑。

根據高盛報告，iPhone出貨量在截至9月底的2018財政年度中調降2.5%至2.173億部，同時將2019年和2020年度的出貨預期下調4%及1.8%。此外，高盛還預期6月底iPhone的平均銷售價格（ASP）將比市場此時估計的低2%。

在上述的銷量和價格預測基礎下，高盛將2018財年的iPhone營收調降2.4%至2,566億美元，同時調降2019年營收2.7%至2,725億美元。

今年2月，高盛在報告中便認定蘋果公司的股價表現將無法擊敗市場。3月初，券商Rosenblatt也將蘋果公司最高端的iPhone X手機上半年出貨量下修550萬部。

不過，由於蘋果公司今年將推出三款新iPhone手機，根據凱基證券分析師郭明錤報告，其中兩款是採用有機發光二極體（OLED）的6.5吋和5.8吋手機，另一款則是採用傳統LCD屏幕的6.1吋手機。據此，高盛認為在新手機的帶動下，整體iPhone手機的毛利率在2019和2020財年可望恢復先前水準。

蘋果iPhone手機去年出貨2.16億部，部分悲觀者已預期今年將降到2億部以下。由於iPhone手機對蘋果公司的營收貢獻度高達七成，高盛等投行近期的下修iPhone出貨量，究竟會對公司獲利和股價造成何種衝擊，蘋果公司4月底前將公佈的第二財季報告相當關鍵。

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