在亞馬遜不斷擴張的威脅下，美國零售業人人自危，尤其知名的梅西百貨（Macy’s）因業績不振和連續的關店及裁員，其市值已由2006年巔峰的240億美元跌到現在的64億美元。該股本益比降到9.28倍，股息殖利率高達7.17%，長期投資價值浮現。

財經網站TheStreet報道，投資諮詢機構Amplify ETFs的執行長馬古恩（Christian Magoon）斷言，梅西百貨低廉的估值絕對可能吸引亞馬遜將之併購。

其論點是，亞馬遜此前以137億美元併購了擁有466個據點的全食超市（Whole Foods），如果前者著眼的是零售據點，那麼梅西百貨擁有700家百貨商店和125家專門店，如今市值不到併購全食超市的一半，此時出手相當化算。

馬古恩還認為，亞馬遜需要併購更多的實體零售據點，如果它併購梅西百貨，將改變後者的展示和倉儲空間為其他多種用途，其中包括作為無人機送貨的起降點，也可能作為前者販賣和維修電子產品的實體商店。

梅西百貨有可能下嫁亞馬遜並非空穴來風，今年初梅西百貨宣佈關閉68家商店和裁員3,900人，希望轉型成為一家更數位化的連鎖商店，其後市場研究公司Cowen & Co.的分析師Oliver Chen便在報告中認為梅西百貨是亞馬遜的下一個潛在併購標的。

根據該報告，如果亞馬遜吃下梅西百貨，除可透過後者的配銷通路增進其交貨的速度，以及吸納後者部份知名的服飾品牌壯大其電商陣容之外，前者還可利用其強勢的後勤物流和其大數據來整頓梅西百貨的庫存政策。

部份分析師也認為，亞馬遜吃下全食超市是開啟該公司併購實體零售業的濫觴，其後的併購動作將接連出現。

除了梅西百貨之外，高端的諾斯壯百貨（Nordstrom）也可能是亞馬遜潛在的併購標的，該股總市值約68億美元，目前本益比約14.4倍，最新股價40.96美元，較2015年高峰的82美元腰斬。而掌握13,000家據點的一元商店Dollar General也是潛在的標的，不過該股市值已達235億美元，本益比19倍，不如梅西和諾斯壯的物美價廉。

亞馬遜若真的像這些分析師所預期的開始併購實體商店同業，其結果將是喜憂參半。喜的是這些股價和估值不斷被低估的實體通路將獲得平反，但憂的是一再壯大的亞馬遜挾其膨脹的市值和不斷翻新的營運手法，將有朝一日成為更強大的零售霸主，屆時殘存的實體通路恐將寥寥可數。

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