陸首季交通固定投資3300億

一直以來，中國大陸主要是靠投資拉動經濟增長，今年第一季度，僅公路等交通固定投資就已超過3,300億元。統計顯示，2017年的投資不少於45萬億元。有經濟學家認為，這樣的投資方式,將使中國經濟萬劫不復。

中共發改委發佈的資料顯示，今年第一季度，發改委共審批核准固定資產投資項目56個，涉及總投資2,409億元（人民幣，下同）。項目主要集中在水利、能源、交通等領域。

另據交通運輸部資料，第一季度中國公路水路交通固定投資完成額度超過3,300億元，較2016年同期增長30.3%。此外，今年將開工建設2千公里以上的城市地下綜合管廊，到2020年前增加1.8萬億元投資規模中低壓配電網，2千億元以上儲油儲氣設施等。

一份根據各省公佈的資料進行的統計顯示，至今中國已有23個省公佈了2017年固定資產投資目標，累計投資超過40萬億元，如加上尚未公佈的省份，今年投資不少於45萬億元。

以前中國的經濟主要是靠投資拉動，雖然近幾年才開始希望靠消費拉動，也就是靠內需，而固定資產投資佔GDP的比重就能很好的說明這一點，即中國經濟已經罹患投資依賴症。

投資依賴度不斷升高

1986年，中國的投資依賴度只有15.8%，到1996年就上升到32.3%，到2006年已近突破了50%。最近5年來，投資依賴度繼續攀升，到2015年達到了81.6%。事實上，在很多地區比如重慶、新疆，都超過了100%。2016年為80.2%。

增長速度接近的情況下，投資依賴度越高，說明經濟活動越低效。中國目前投資依賴度最低的大城市是深圳，2016年是21%；其次是上海、廣州和北京，2016年依賴度分別是25%、29%和34%。

通過上述資料可以看到，2016年中國的投資依賴度似乎有所下降。但這種下降未必是經濟向好的結果，而是民間投資驟降和東北地區經濟塌陷的結果。

如果投資依賴度不能主動下調，則中國經濟轉型就非常困難。而且，在這種情況下，貨幣超發是必然的。即使中國央行主動收緊銀根，最終仍然存在「1.5倍魔咒」現象。也就是說M2（廣義貨幣）同比增長速度很難下降到GDP同比增速的1.5倍以下。目前GDP增速是6.7%，而M2增速是11.3%，貨幣發行是財富增長的1.68倍。