大陸黑色系期貨瘋漲後突下跌

大陸黑色系商品近一個月來漲勢瘋狂，11月7日更掀起漲停大潮。但是8日開盤一小時漲勢突現全線收窄，甚至部份黑色系商品價格轉而下跌。

11月8日早盤，大陸「黑色系」期貨品種先漲後跌。開盤漲幅均在4%左右，大約一小時後，動力煤盤中一度急跌4%；螺紋鋼、焦煤、焦炭等的漲幅也均收窄。

而就在前一天（11月7日），黑色系還在持續大漲，焦煤、焦炭、螺紋鋼一度漲停。收盤時，焦煤漲9.97%，報1,516元（人民幣，下同）/噸；焦炭漲7%，報2,002元/噸，螺紋鋼漲5.98%，報2,889元/噸；動力煤、鐵礦石漲逾3%。

各品種商品漲幅均創下2013年上市以來新高，有的期貨從業人士用「罕見瘋狂」來形容這種漲勢。

分析認為，8日黑色系期貨突降或與高層近來的密集會議有關。11月3日，中共發改委開會要求主要煤企的下水煤至少每噸降10元，這是從9月8日以來的第7次有關煤炭的會議。

之前數月來，大陸黑色系商品價格持續上漲，尤其是大陸10月長假以來，以煤炭領漲，其它黑色系商品隨之漲幅迅速擴大。

部份交易所也緊急調整交易手續費。上海期貨交易所從11月9日起，螺紋鋼1701合約日內平今倉交易手續費，從成交金額的萬分之一漲到成交金額的萬分之二。

有鋼鐵業分析師表示，大陸黑色系價格連續數月上漲，或有投機因素，以鋼鐵為例，不排除很多鋼廠參與期貨套保和套利，加之市場貿易商和投機商的大幅湧入，令期貨在多頭心態下直線攀升。

也有市場觀點認為，由於股市和房地產不穩定、人民幣貶值，大量游資為了尋求增值，流入了黑色系期貨市場。

分析師表示，黑色系商品價格大漲，對於大陸該行業企業的利潤來說固然是利好，但是，這種罕見的價格上漲，對於大陸以黑色系商品為原材料的中下游產業鏈企業，將造成極大衝擊，比如將導致發電、供熱企業的成本大增，造成資金緊張，甚至面臨虧損。

此前截至11月7日的近一個月時間，大陸的焦煤上漲51.6%，焦炭上漲52.8%，螺紋鋼漲幅超過30%，動力煤漲幅超過28%。而從年初以來，這四種商品的累計漲幅分別高達213%、210%、61.9%和121%。

但是瑞銀集團（UBS）分析師Yang Luo和Benson Chen預計，大陸的煤炭價格已經漲到了頂峰，可能很快會很出現下跌，8日早盤的情況就是個信號。◇

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