國際清算銀行向中國銀行發出紅色警報

中國第一季度銀行壓力的警告指標上升到歷史最高水平，凸顯了快速上升的中國企業債務給中國和世界帶來的風險。

根據國際清算銀行周日（9月18日）發佈的數據，信貸對國內生產總值之缺口（credit-to-GDP gap，簡稱信貸缺口）達到30.1%，這是自從1995年以來最高水平。它顯著高於東亞1997年的投機熱潮期間，或美國次貸泡沫期間的數值。

該指標高於10%暗示銀行壓力風險上升。

國際清算銀行說，在大多數金融危機發生的前三年當中，信貸缺口超過10%。而中國自從2009年以來，大多數時候高於這個門檻。

在今年第一季度，中國的信貸缺口超過了41個其它國家以及歐元區。

信貸缺口指的是信貸／GDP比例跟它的長期趨勢之間的差距。該數字膨脹可能暗示信貸增長過度和金融蕭條可能即將到來。該指標是基於美國經濟學家海曼‧明斯基的研究，已經被證明是預測銀行危機的最佳單項指標。

信貸-GDP比例達到255%

《電訊報》報道說，截至去年末，中國信貸總量已經達到GDP的255%，比八年前飆升了107個百分點。對於一個發展中國家而言，這是一個極高水平，並且它仍然在快速增長。

中國未償還貸款已經達到28萬億美元，相當於美國和日本商業銀行系統的總和。如果中國失去控制，這個債務規模足以威脅發生全球性震盪。中國企業債務已經達到GDP的171%，這樣的數字讓全球監管者寢食難安。

國際清算銀行說，有充足的理由擔憂世界金融系統的健康。零利率和央行購買債券讓市場對貨幣政策變得極度敏感。

中國正成為風險的震中。國際貨幣基金六月份警告說，中國債務水平令人震驚，「必須立即解決」，然而人們不知道，在已經陷得這麼深的情況下，中共當局可以如何抽身？

北京早就了解債務風險。官媒《人民日報》今年五月在頭版發表一份對「權威人士」的採訪，警告「樹不能長到天上」，警告「高槓桿必然帶來高風險，控制不好就會引發系統性金融危機」。

《電訊報》報道說，這位神秘的「權威人士」有可能是習近平本人。他呼籲打擊殭屍企業，停止刺激措施。文章說，中國不能繼續通過槓桿強迫經濟增長，中國必須為過去的錯誤買單。◇