橫琴人壽2024年第四季償付能力報告顯示，全年虧損達5.64億元（人民幣，下同）。作為粵港澳大灣區首家全國性壽險法人機構，橫琴人壽曾以創新策略快速擴張，但七年來陷入「規模增長、利潤萎縮」的困境。

根據該公司財報，儘管橫琴人壽保費收入自2017年的8.63億元增長至2023年的85.2億元，年均增長46.8%，但累計虧損超過20億元。且自2022年起虧損加劇，2022至2024年三年累計虧損達15.15億元，相當於每1元保費收入帶來0.18元虧損。

陸媒報道指，其虧損主因在於產品結構失衡與通路策略激進。短期儲蓄型保險佔比攀升至65%，而利率下行導致投資收益無法覆蓋成本，加劇利差損風險。銀保渠道高度依賴推高成本，2024年代理手續費率升至4.2%，渠道成本侵蝕率達保費收入的117%。

此外，退保潮亦持續擴大，2023年退保金額激增115%至16.1億元，2024年首季再增114.87%至3.48億元，主要集中於銀代產品。由於這些產品設計於利率下行周期前，近年資本市場波動加劇，實際收益與顧客預期偏差，造成大規模退保潮。部份產品手續費突破4%，引發「高費用-低品質業務-高退保」惡性循環，進一步衝擊現金流並加大利差損風險。

股權結構方面，橫琴人壽已由五家股東均衡持股20%轉向單一控股模式。2022年珠海鋧創獨資增資3.85億元，持股升至32.9%，2024年3月再度增資15.81億元，持股攀升至49%，突破監管上限，成為絕對控股股東，原四大股東持股降至12.75%。隨著治理架構變革，2024年7月「太保系」高管錢仲華履新董事長，能否改善經營困境仍待觀察。＠

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