多年來中企海外投資併購出現不少失敗項目，習慣運用政府強權管理企業的方式，為何在海外行不通？從投資、經營策略到處理勞資關係以及環境保護問題，中國企業與海外接軌還有很長的一段路要走。 西澳洲最高法院近期就中國企業迄今為止最大的海外「綠地投資」項目——中信泰富中澳鐵礦項目（SINO）的專利案做出判決，中企再次敗訴。
從2005年以來，澳洲是接受中國投資第二多的國家。「海外收購是一項高風險的長期投資活動，中國企業在海外投資過程中，出現了很多失敗的項目，交了大量學費。」中共智囊中國社會科學院經濟研究所研究員王宏淼表示，在澳的中資國企虧損似乎是常態。
中信泰富案失敗典型
那麼賠錢厲害的原因是甚麼？作為迄今中國在海外礦產資源領域最大的一筆投資，中信泰富中澳鐵礦項目可以說是典型例子。
2006年，中信泰富與Mineralogy公司簽署協議，以4.15億美元全資購得西澳兩個礦山企業的全部股權，兩者分別有10億噸磁鐵礦資源。
但11年來麻煩不斷。不光是投產時間因多個原因延期，還有開發成本超出預算五倍，加上鐵礦石價格暴跌以及衍生金融投資縮水，再到現在的官司纏身。
據路透社11月24日報道，中信泰富需賠付合夥人Mineralogy公司約1.5億美元，此外還要在未來30年每年向Mineralogy支付1.5億美元特許經營費用。就此一判，未來30年，中信泰富累計損失45.6億美元。
因為連續3年對該項目進行減值撥備，中信泰富母公司中信集團的資源能源業務至今仍賬面虧損10.4億美元。
中企海外投資不受歡迎的原因，大致可歸納為以下4方面。
一、有錢任性花大錢買次品
2008年，中石化花費18億美元收購加拿大Tanganyika石油公司100%股權，獲得該公司在敘利亞和埃及的石油勘探及開採權。隨後很快發現，後者的油田並不是中石化試圖收購的易開採、適合煉化的「甜油」，而是含硫量高、煉化成本比「甜油」高一倍的「苦油」。
而且，目前中國和敘利亞當地都缺少煉化高硫油的技術和設備，高硫原油也因低於交易標準不被世界原油市場所接受。由此，100億人民幣的投資就打了水漂。
這是典型的有錢任意買的教訓，而且還不只中石化一家中企。同年，中鋼集團也用約10億美元收購澳洲中西部股份有限公司，獲得該公司位於澳洲西部礦山的權益。但是，收購完成後，發現收購的不是赤鐵礦這類優質鐵礦，而是開發成本高、價值低的磁鐵礦，面臨直接虧損近十多億美元。
中鋼的澳洲投資幾乎就是中信泰富的翻版，同一個錯誤，居然能在不到兩年的時間，在兩家大型國企相繼上演。
紐約時事評論員朱明博士表示，國企在收購海外礦產之前，不對礦產具體情況進行調查，才導致巨額投資虧損頻發。
「因為是中共國企，失誤決策沒人會被追究責任，所以最後都是不了了之，錯誤照樣犯，有錢任性隨便買，最後還是中國納稅人買單。」他說。
二、低價競標伺機提價碰壁
在基礎設施建設方面，中共國企向來以「價廉」投標，在中標且工程開工後再「挾工程以自重」要求業主變更工程，支付更多工程款項。
這種「項目二次經營」的潛規則在國內乃至中東、非洲等地似乎屢屢得手，但在歐盟國家等民主國家卻碰了壁。
仍以開篇的中信泰富為例，在澳洲政府批准該投資不到6個月內，中信就選中了國內的總承包商中冶集團，合同金額是17.5億美元。
澳洲顧問曾質疑，一個規模只有其一半大的項目都需要50億美元和5年完成；而承包商中冶表示，只需3年時間，就可以用25億美元完成該項目。
結果是7年後（2013年），中信泰富與中冶解約，自行接管了剩下的4條生產線建設施工。根據中信當年的財務披露，該項目累計投資99億美元，負債36億美元，資產估值不到70億美元。
如果說中信泰富是輕信「老鄉」的話，沒有做足大型項目運作前期準備，那麼中企中標波蘭高速公路項目、最後遭波蘭政府索賠17億元的例子更具深意。
中國海外工程有限責任公司（下稱中海外）是中國鐵建集團的全資子公司。2010年，其以低於波蘭政府7.9億美元（28億茲羅提）預算一半的價格（3.7億美元）中標波蘭A2高速公路A、C兩個標段，波蘭同行認為「世界上誰都不能以這麼低的價格修築高速公路」。
當項目進行到中期，中海外以項目說明書描述不清、地質情況負責導致成本大增向波蘭方面要求追加2.5億美元工程款，寄望通過「項目二次經營」彌補A2公路項目的損失（若提價2.5億美元，則整體工程價格接近波蘭政府原預算）。
因歐盟法律規定公共工程不允許修改初始合同，波蘭政府拒絕了中海外的提價要求。同時，波蘭政府依據合同給中海外為首的聯合體開出了2.6億美元（17.5億人民幣）的賠償要求，並禁止中海外參加波蘭市場公開招標3年。另外，中海外為首的聯合體4,500萬美元（3億人民幣）的銀行保證金也遭到波蘭政府凍結。
多家分包商和供應商也起訴中海外，要求賠償拖欠的工程款項。直到2017年7月5日，6年後，中海外才與分包商和供應商結算完畢款項，而在簽署和解協議後，對方撤訴。
三、勞資糾紛買通關係行不通
中企在海外尤其容易在「勞資」問題上摔跟頭，因為國內外處理工會的方式完全不一樣。最早的例子是1992年，國企首鋼以1.18億美元買下秘魯國有鐵礦公司98.4%的股權後，就不斷遭受罷工困擾。
當時，首鋼與當地企業工會組織簽訂了多達35項的福利條款協議，包括招聘職工及其家屬全部享有免費醫療、免費教育、免費居住和免費水電等。但是顯然，首鋼並沒把工會及勞動合同當回事。
因為中共工會的存在價值是幫助中共政府與企業管理、安撫工人，並非為工人爭取權益。根據新華社2016年的報道，當時首鋼派出170餘人的管理隊伍，按照國企管理思路，在各個班次安排中國班長帶班。
在當地，首鋼用金錢刺激鼓勵工人加班，並用高壓管制提高勞動強度和延長工時，照搬國內模式的結果是：秘魯工人組織「礦業工人工會」罷工抗議。
據《礦業周刊》（MiningWeekly）的報道，鐵礦工人開啟無期限全面罷工，要求漲工資，因而罷工導致礦山全面停產。對首鋼而言，這些已是一年一度的「常態事件」。
那麼首鋼的應對方式是甚麼？照搬在中國（大陸）解決勞資糾紛的經驗，或買通「實力人物」生硬處理，並寄望與當地政府搞好關係獲得支持，或採用小恩小惠關懷，用高工資籠絡秘魯籍高層管理人員，以此給工會一些威懾，並試圖用職工代表大會取代工會。
這些舉措非但不奏效，反而導致勞資矛盾進一步緊張。隨後首鋼被迫改變策略，累計撤回約130名中方員工，並開始讓秘魯人管理秘魯人，讓後者負責與當地工會組織協商工資、罷工等事宜。據悉，現在首鋼的礦工工資是當地平均工資的兩倍。
在非洲投資的國企背後有中共國家資金支持，但那些私人中資企業就沒有那麼幸運。由於沒有達到當地薪酬標準，導致與當地政府、執法部門衝突，最後弄得兩敗俱傷的實例也不少。
據悉，2011年年初，南非全國1,058家中資製衣企業中，共有562家低於當地的最低工資，未達到法定薪酬標準。尤其是在被稱為「華人紡織城」的紐卡索（Newcastle），大部份華人製衣廠因此收到巨額罰單，最高罰單金額甚至高達29萬美元（400萬蘭特）。
1990年從上海來這辦廠的劉姓業主說：「原來我們自豪地介紹，紐卡索是最大的加工基地，現在變成違法亂紀最集中的地方了。」
本來製衣行業就處於產業結構的最底層，沒有定價權，一方面要面對中國大陸服裝出口的利潤擠壓，另一方面當地越演越烈的勞資衝突，更把業主推入存亡絕境。
四、罔顧環評硬上馬後患深
2016年10月19日，中國五礦集團旗下香港上市公司五礦資源（MMG）發佈公告稱，其位於秘魯的Las Bambas銅礦項目營運現場附近，發生一起抗議活動，通往該礦的道路被當地示威者封鎖。示威者對運礦卡車在當地公路通行而不滿，理由是這些裝滿銅精礦的卡車污染了當地土地。
這已經不是第一次當地居民抗議該項目，五礦也不是唯一一家在秘魯遇阻的中國礦企。
上述提到的首鋼，在20多年來，因為違反當地環保法規受到4次罰款，其中包括向大海傾倒廢水。還有中國鋁業在2014年3月，因將廢水違規排放到當地兩個湖中，而被秘魯官方叫停。
除礦業外，海外燃煤電廠投資也是中共全球性外包污染環境的例子。根據中東歐銀行監測網絡的研究，中國在海外提供資金支持，近年興建了約80個煤炭發電項目，總容量可達52千兆瓦。在輸出這些項目到歐洲、非洲、拉美地區的時候，中共也將污染排放外包給了它們。
來自中國的「棕色資產」投資（化石燃料密集型能源基礎設施），正在侵蝕一些極需保護的生態區域，如拉丁美洲的亞馬遜雨林以及南半球的巴塔哥尼亞冰原。
當然，這些破壞環境的投資項目被曝光後，也遭到投資東道國民眾的強烈抵制。
《麥肯錫季刊》曾在2014年2月發佈題為《揚帆海外：中國國企的世界夢》的報告指，深入觀察中國企業的國際化軌跡，可以看出目前中國企業的國際化總體水平還處於初級階段，國際化進程上經歷著跌宕起伏，而國際化成熟度仍然偏低。
諮詢公司麥肯錫3年前的這番話現在看來仍然中肯，習慣運用政府強權管理的中企還不習慣在法制環境下經營，靠中共黨文化思維模式，拉關係走後門基本上行不通。中國企業在真正成為全球贏家之前還有很長的一段路要走。◇
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