清華大學教授魏傑認為，目前，中國大陸外部環境發生了很大變化，但內部經濟結構調整和改革沒有太大起色，在通貨膨脹、外匯、資產價格、實體經濟、金融風險方面存在危機，內外壓力都比較大。
近日，大陸媒體披露中共智囊、清華大學教授魏傑3月底在一次內部會議上，對中國大陸經濟形勢的詳細剖析。
魏傑認為，目前，外部環境發生了很大變化。美國帶頭開始反全球化。歐盟國家、美國、日本都宣佈不承認中國大陸的市場經濟地位。接下來就會認定中共搞傾銷，搞反壟斷。大陸經濟現在內外壓力都比較大。
大陸經濟面臨五大困局
魏傑認為，當前大陸經濟面臨的困局主要在通貨膨脹、外匯、資產價格、實體經濟、金融風險5個方面。
魏傑指出，2017年的通脹壓力比較大，要穩住通脹，不得不收緊貨幣，但這會導致原材料價格和融資成本增高，增加企業經營的困難。同時，大陸經濟又處於調整期，還是需要貨幣的投放，但是又不能讓通脹太高，難度就比較大。
是穩匯率還是穩外匯儲備，是大陸經濟面臨的第二個困局。魏傑認為，大陸的外匯儲備由4萬億美元減少到3萬億美元了，需要保外匯儲備，而匯率不用保，該貶就貶，貶值反而有利於中國出口。如果保匯率，需要不斷賣外匯才能穩住，就得消耗外匯儲備，這樣會被認為操縱匯率。
風險最大的房地產泡沫
魏傑說，現在大陸房地產跟整個經濟緊緊地聯繫在一起，每年經濟增長的20%多是房地產貢獻的；105家房地產上市企業負債率是4萬多億人民幣，恆大的負債率是98%，如果房地產出事就會轉變為金融危機。同時，房地產一旦出問題，會影響就業，地方財政也會出事。中國老百姓一生的主要財富表現為房子，房價下跌老百姓的財富要縮水，所以要穩定資產價格。
一方面是泡沫不能繼續吹大，另一方面又不能刺破。在這中間要形成一個平衡點，難度比較大。這也是當前中國大陸經濟面臨的難關。2016年10月份以後，75%的買房是投資型需求和投機性需求，這會產生巨大泡沫。如果房子多到大家不願意住的時候，泡沫就破了。泡沫一旦被刺破就不得了。
魏傑還說，現在大陸產能過剩，使企業破產倒閉的壓力非常大。同時，加上互聯網的影響，也就是新科技對傳統企業的衝擊非常大，許多人沒有工作了。這是大陸經濟面臨的又一困局。既要去產能，還要能穩住實業才行，要考慮就業和實業的承受力。許多央企是殭屍企業，只要殭屍企業存在，產能便永遠過剩，效率又很低。
魏傑說，經濟工作會議提出，要把防範金融風險放在更重要位置上來。「越強調甚麼的時候一定是這個事情要出大事了。」
魏傑認為，中國經營風險的爆發點是債務風險，債務會轉變成金融風險。現在突出的問題是企業債務，企業債務太大，如果繼續放任可能會引發金融風險。防範企業債務的最好辦法就是讓企業賺錢。在別的條件不變的情況下，企業只有兩個辦法賺錢，減稅和降低成本。現在企業的成本太高了，勞動成本得適當降低。
魏傑指出，政府只要做好四件事就行，基礎設施、基礎教育、基礎研究、基本社會保障。結果政府卻幹了別的事情，成本太高。在政府部門辦個事需要很多人，甚麼事都要政府審批。結果是越放權審批越多，得搞個很大的團隊跑這些事。簡政放權了這麼長時間，政府卻越辦越大，企業為此付出很大的成本。
國內外專家：大陸經濟面臨多重危機
中國人民銀行行長周小川日前在十九大間隙的一個會議上，曾對中國的過度負債和投機性投資的風險提出嚴厲警告」。
周小川說：「如果經濟中的順周期因素太多，使這個周期波動被巨大地放大，在繁榮的時期過於樂觀，也會造成矛盾的積累，到一定時候就會出現所謂『明斯基時刻』，這種瞬間的劇烈調整，是我們要重點防止的。」
7月中旬中共金融工作會議後，大陸官媒刊文稱，防金融風險要既防「黑天鵝」，也防「灰犀牛」。房地產市場泡沫、不良資產、企業債務和影子銀行被認為是中國經濟目前四大「灰犀牛」，其中房地產泡沫被認為是最大的「灰犀牛」。
國際貨幣基金組織今年曾發出警告，中國大陸的債務增長已經走上「危險的軌道」，並呼籲中共當局採取「果斷措施」。
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