隨著中國宏觀經濟增速放緩，多個行業進入低潮期，企業債務危機不斷爆發。過去一周以來，大陸已有多家知名企業陸續曝出債務違約。有機構稱，2017年違約概率或大幅提升。未來債券違約將步入常態化，迎來債市發展新常態。
3月28日，中國最大的飲料瓶生產企業之一、可口可樂和百事可樂在華頂級供應商——珠海中富實業股份有限公司（以下簡稱珠海中富）再次發生債券違約，其「12珠中富MTN1」未能按時兌付本息，涉及金額逾6億元。
上周五，遼寧最大的乳製品公司輝山乳業，因一日暴跌85%成為關注焦點。該公司暴跌的背後是其無法按時償付銀行的利息。據了解，輝山乳業金融債權的金額預計在120億～130億元左右。
3月28日，有消息稱，山東齊星集團有限公司陷入資金鏈斷裂困境，巨額銀行貸款到期無法償還。據知，齊星集團信貸缺口數額巨大，共計達到71.6億元。
與此同時，山東東營市天信集團也陷入了債務的深淵。在天信集團及其關聯公司中，有7家已進入破產重整程序，負債總額高達163.4億元。
加上珠海中富，這4家企業涉及的債務總額合計高達360億元。
違約概率或大幅提升
事實上，近幾年來中國企業的違約概率越來越高。據民生證券統計，2014～2016年，債券違約規模從10 億元上升到230.7 億元。從違約概率來看，2014～2016年按照票面金額統計的違約概率，從0.01%上升到0.19%。
隨著違約概率升高，金融機構不得不提高貸款利率對沖違約風險，這使得企業的融資環境愈發惡化。民生證券稱，2017年的違約將是經營情況惡化疊加實際利率抬升所導致的市場化行為。
Wind資料顯示，截至3月29日，債券到期償還量約2.7萬億元，創下單月規模的歷史新高。 隨著4月、5月進入債券到期高峰，債券違約概率可能大幅提升。
彭博社曾引述資料表示，2017年大陸將有2,110億元低於AA級的企業債到期。
債務沉重禍起中共政策
有分析稱，大陸很多上市公司為了降低債務股權比，不是削減債務或增加利潤，而是繼續發行新股，繼續利用股市融資。據研究公司龍洲經訊發佈的資料，2015年和2016年增發的新股總計3.2萬億元，超過之前6年的總和。
瑞銀證券經濟師近期發佈報告表示，企業債在中國的總債務中佔比最大，也是全球最高，是GDP的164%，其中超過60%是國有企業債務，相當於GDP的100%。
香港學者李家濤此前曾撰文稱，如今中國企業債務風險沉重的原因在於中共過去30多年的經濟發展模式中，資本配置管理上的市場作用疲弱、政府一直實行金融抑制政策，扭曲相對資本的價格，並為其偏好的部門（主要是國有企業）提供資本。
過去利用大規模投資去提升經濟增速，導致企業債務持續上升，多個行業產能過剩嚴重。中國企業過度信貸，降低了資金投資的效率，也造成金融系統風險的隱患。◇
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