憂慮美國下星期加息，拖累美股上周五創英國脫歐後最大跌市。星期一環球股市接力大跌，其中港股急瀉逾800點，創去年8月人民幣貶值恐慌以來最大跌幅，跌幅更冠絕全球。有分析稱，加息固然是導火線，大陸資金湧港，尤其是數以千億大陸保險資金獲准入市，是造成股市大起大落的主因，提醒投資者小心後市波動，切勿跟風炒作。
美國加息預期升溫，拖累歐美主要股市上周五全線下挫，全球股市和債市接力迎來「黑色星期一」，大幅出現拋售潮。滬指收跌1.85%，創一個月新低；深指跌2.8%。兩市成交額約5,401億元人民幣。日經225指數收盤跌1.7%；南韓首爾綜指收盤跌2.3%。歐洲三大股市開市大跌，英、法及德國股市收市均跌逾1%。
不過，跌幅全球之冠當屬港股。受早前大陸資金湧港而爆升兩周的港股，昨收盤大跌809點或3.4%，爆發小股災。
港股跌3.4%冠全球
在深港通落實開通等消息刺激下，數百億大陸資金先行南下，令上周港股炒作上逾一年高位，加上星期四公佈大陸千億保險資金獲准投資港股，令市場憧憬港股「大時代」將至，恒指連升兩周累漲1,190點。
不過，昨日受外圍拖累，港股如坐過山車般急挫，裂口低開503點後跌勢不止，收報23,290點，跌809點，創7月以來最大單日跌幅；國企指數收報9,654點，挫403點或4%。全日成交額945.51億元，較上日少約222.51億元或19%。
上周炒作險資入市的中資金融股，昨日成為跌市重災區之一，內銀建行（00939）挫5.4%，拖低恒指98點；工行（01398）跌4.5%；中行（03988）跌4.3%；交行（03328）跌4.6%。內險的國壽（02628）跌5.6%；券商華泰證券（06886）亦挫5.7%。
加息陰霾 全球迎黑色星期一
美國聯邦儲備局將於本月20日至21日議息。上周五聯儲局官員、有投票權的波士頓儲行行長羅森格倫（Eric Roseengren）表明支持加息，令9月加息預期升溫。芝加哥交易所的聯邦利率期貨顯示，交易員對9月加息的機率升至24%，12月加息機率升至46%。
上周五美股道指跌近400點，市場再聚焦加息前最後一名發言的聯儲局官員布納雷德（Lael Brainard）周二凌晨的言論，令全球市場氣氛繃緊。除股市外，全球債市、商品價格均大幅走低，人民幣中間價亦創兩周以來新低。
大和資本（香港）首席經濟師賴志文表示，上周五聯儲局官員為議息會議定調，意味著未來一年政策收緊，「告訴市場聽，我們放軟手腳太久了，是時候加息。只不過之前市場不相信會收緊，有些『狼來了』的感覺。」
由於美國市場勞動數據不理想等因素影響，大和預期美國今年年底前加息兩次，9月下周加息0.25厘，12月再加一次，明年或再加數次。
大陸險資入股 港成炒作平台
美國加息預期升溫，人民幣中間價連跌三日，昨日中間價調低224點子，開報6.6908兌一美元，創逾兩個半月新低。8月最新外匯儲備跌破3.19萬億美元，較上月下降158.9億美元，創2011年12月以來新低，也是連續兩個月下降，顯示大陸資金進一步外流。
市場普遍認為，港股已成為大陸資金走資的活躍平台。中共總理李克強上月宣佈深港通落實開通消息以來，從8月16日至9月12日，大陸資金通過港股通，淨流入港股高達566.36億元。恒指亦從年初2月最低位，大幅反彈三成多至24,000點，吸引大陸「大媽兵團」也來熱炒港股，包括風險較大的恒指期貨。
上周四（9月8日）中共保監局發佈文件，允許保險資金參與滬港通試點業務。德銀估計，未來2至3年該政策將為港股引來1,000億元人民幣的大陸保險投資資金，消息連續兩日刺激恒指上升，成交量創新高。但昨日港股反成全球跌幅之冠，令市場分析師普遍有些「走漏眼」。港股通淨流入資金亦從上周五的新高60.87億元，銳減至逾19億元。
業界：大陸資金炒作明顯
信誠證券聯席董事張智威認為，加息只是導火線，恒指已累積逾千點升幅，故投資者獲利回吐，令昨日市場沽壓顯著加大。他特別指出，習近平打貪反腐之下，加上人民幣貶值，大陸資金明顯湧入港股，恒指短時間內從二萬點炒上二萬四，昨日又大跌800多點，明顯是大陸資金炒作所致。
「最大的風險是令港股出現大上大落的情形。你見到現在港股的炒風很似大陸，越高越炒，高到不合理都炒，炒到股市爆為止。」他預料後市相當波動，看能否守住20天線23,200點。但不認為會大跌，因為有深港通效應。情形類似當年滬港通通車前，資金支撐港股難大跌。他提醒投資者要小心後市波動，切勿跟風入市，或借高槓桿炒作，帶來風險。
基金經理黃國英認為，港股無理性地大升大跌，令市場難揣摩走勢，對市場心理造成壓力，「一個星期前，大家不知頂在哪裏，現在大跌，大家又害怕，不知道底在哪裏。」唯他認為，短期內港股不會出現股災。
中共央行貨幣政策委員會委員樊綱日前稱，中國政府會允許人民幣緩慢貶值，引來外界解讀。（Getty Images）
專家：大陸第二波走資潮 攸關政局緊張
上周恒指受北水南下刺激急升，隱現去年4月港股「大時代」勢頭。有分析認為，去年大時代背後動力來自於場外配資的天量槓桿，今次則炒作大陸資金外逃湧港避難。
大陸8月份外匯儲備餘額下降至四年半以來新低（31,851.7億美元），資本外流嚴重。分析指，中共政府可能有意開個缺口讓部份資金流走，香港則成為大陸資金流出的地點。
官員轉口風： 更多資金將外流
中共央行貨幣政策委員會委員樊綱在9月8日稱，「中國政府會適度控制匯率走勢，允許人民幣緩慢貶值」。次日接受外媒採訪時更語出驚人，稱資本外流在某種意義上是好消息，未來還會見到更多的外流。外界指，此說法與中共此前嚴控外匯流出的說法完全不同，可能意味著人民幣將被允許有序貶值。
去年曾準確預測人民幣大跌的大和分析員賴志文，維持今年年底人民幣續貶至7.5。自去年8月11日以來，人民幣中間價累積貶值超過8%。
對於中共年初如同鎖國般加強資金管制，但最近卻明顯轉態，容許保險資金入市，放寬資金外流，賴志文認為，主要是因為美國加息壓力大，令人民幣有進一步下調壓力，走資勢在必行。雖然中共資金管制有一定效果，但中國人要將錢帶出來並不難。
信心危機 港成大陸走資地
賴志文直言，「目前是大陸第二波走資潮，在今年下半年發生。」走資的途徑有好多，除流入港股外，如上半年大陸人來港買保險大增，新增保費達301億港元，按年激增1.2倍；其次本港7月人民幣存款跌穿7,000億元人民幣，至6,671億元，按月減少6.2%，金額是三年以來最低；以及大陸企業海外收購創新高，企業去槓桿償還外債等，均是走資潮的表現。
人民幣貶值的同時，中國政局近月來頻傳重磅信號，包括8月底習近平當局連續三天密集調整了7省地方大員，以及天津市委代理書記兼市長黃興國突然落馬等。賴志文認為，除了息差優勢外，習近平反貪打老虎，大陸政局動盪，亦令大陸人出現信心危機，「不同的權貴人士，想辦法將錢搬出去。」不過，他指走資潮勢必令國內資金收緊，加劇通縮的壓力。預料香港繼續成為走資的平台，或有加息的壓力，令香港經濟出現不穩因素。◇
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