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對於A股納入MSCI新興市場指數的期望第三度落空,市場看法分歧。

法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra認為,A股被MSCI拒諸門外對中國股市而言「並非一個積極的進展」,重申對A股負面看法,指A股存在「更加嚴重的問題」,包括槓桿上升、人民幣走勢不明朗,及以信貸推動的成長能否持續。

富國投資機構市場策略師Paul Christopher說:「MSCI的決定,指明中國仍是一個封閉的新興經濟體,利用凍結市場和禁止放空等市場手段,還動用政府基金進場,這些都是外國投資人不希望看到的手段。」「市場改革雖有進展,但MSCI希望等等,先評估再說。」

瑞銀財富管理駐紐約新興市場研究分析師Lucy Qiu則認為,此將刺激中國政府加強推行市場改革,因此可能反而是好事。她表示,北京對外資撤出設下限制,令許多外國投資者裹足不前;若全球投資氣氛依舊低迷,且人民幣續貶,北京可能真的會考慮放寬此限制。

Causeway資本管理經理人Joe Gubler表示,現在讓A股納入MSCI仍嫌太早,因為去年的市場震盪嚇壞投資人,使得他們仍然擔憂資金能否迅速撤離的問題。

摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示,現時環球基金經理要投資中國,當中技術考慮較多,預計未來2至3年納入指數機會較大,但最終只會佔MSCI新興市場指數1%。

耀才證券研究部經理植耀輝表示:「MSCI的理據好充份,始終中國還要改善透明度,而且人民幣尚未完全自由化,即使明年入到,比重都不會好大。」他又稱,MSCI指數基金以長倉為主,買入不是為炒賣,對A股的實際刺激有限。

富蘭克林證券投顧指,A股是否加入MSCI的議題,如果只考量資金的移動,其實太過狹隘,A股加入MSCI的意義,最重要的是市場制度的國際化接軌過程,其次是在吸引海外投資人投資A股後,對A股的投資風格和評價面體系的健康化調整。◇

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