中共海關總署1月13日發佈的數據顯示，按美元計價，中國12月出口同比下降1.4%，好於預期和前值；12月進口同比下降7.6%，較前值也明顯改善。而按人民幣計價，12月進口下跌4%，為2014年12月以來最小跌幅；當月出口則同比上漲2.3%，是2015年2月以來同比首升。
以人民幣計，12月出口額增加2.3%，預期下降4.1%。進口額僅減少4%，而預期下降7.9%。
出口額增加2.3%，是自去年6月以來第一次同比增長，也是去年2月以來增幅最大的一次。進口額減少4%，是2015年全年減幅最小的一次。
貿易盈餘為3821億元人民幣（約合580億美元），遠高於預測值，但低於2016年10月的高點。
英國《金融時報》報導稱，中國外貿數字的改善，可能在一定程度上緩解國際投資者對中國增長放緩的擔心情緒。果真如此嗎？
資本外流擔憂凸顯
《華爾街日報》1月13日報道，中共海關總署最新公佈的貿易順差數據顯示，2015年中國貿易順差達到5950億美元，擴大了55%。
報道稱，這個數字看上去挺美，其實不然，因為去年中國出口並沒有大幅增長，全年下降了2.8%。貿易順差擴大是因為進口降幅更大，達到了14.1%。
此外，該數據令人產生疑問，為甚麼貿易順差擴大而去年中國外匯儲備還會減少5130億美元？大多數出口商都會把外匯售予央行，外匯儲備應該隨著貿易順差的擴大而增加。中國外匯儲備不升反降，說明資金流出規模之大，連如此高水平的貿易順差也相形見絀。
據美媒估計，2015年中國資本流出規模大約為7500億美元，這也可以解釋人民幣匯率承壓的原因。
四季度2700億美元撤離新興市場
據諮詢機構凱投宏觀（Capital Economics）1月13日（周三）的報告顯示，在擔憂人民幣進一步貶值情緒的驅使下，投資者正以史上最快的速度從以中國為首的新興市場國家抽離資金，拋售風險資產。
凱投宏觀經濟學家William Jackson表示，截止到2015年第四季度，新興市場國家資本淨流出達到2700億美元，流出速度超過了2008年金融危機期間。
Jackson表示，新興市場大規模資金流出主要因為中國流出壓力較大，中國僅12月便流出1590億美元（同期新興市場整體淨流出1130億美元），創下歷史最高記錄。若剔除中國影響，實際上其餘新興市場國家本季度是呈現淨流入狀態。
凱投宏觀還表示， 2015年，投資者從新興市場國家共抽離7700億美元，前一年僅為2300億美元。
中國外貿回暖或與虛假貿易有關
海關總署13日發佈的最新數據，顯示貿易數據回暖。
海關數據顯示，12月當月，中國對香港出口同比上漲10.8%，總值高達460億美元，創過去三年最高紀錄，也是過去10年來12月單月的最好表現；中國從香港的進口飆升65%，幅度創過去三年之最，總值達到21.6億美元。
彭博報道援引中國銀行國際金融研究所研究員蓋新哲稱，12月中國進出口數據改善可能與前期穩外貿政策的逐步落實有關，但不宜過度樂觀。從近期海關出口先導指數、波羅的海指數的疲弱看，外貿數據改善可能部份來源於虛假貿易。
蓋新哲表示，去年811匯改之後，境內外匯差較大，以套利為目的的虛假貿易上升，這些虛假貿易通過海關特殊監管區流轉。
彭博還援引麥格理證券中國經濟研究負責人Larry Hu稱，2013年人民幣升值時，大陸對香港的出口存在虛高的情況，如今正好相反。
中泰宏觀策略分析師羅文波、盛旭也稱，當人民幣貶值可促進外貿改善的同時，亦需警惕對港虛假貿易的擾動。◇
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